Автор – Эрик Солхейм, глава ООН-Окружающая среда
По самой своей сути, пенсии должны быть устойчивыми. В конце концов, они изначально призваны быть мерилом долгосрочной определенности в этом полном неопределенности мире.
Значительная часть работающего населения планеты рассчитывает на этот базовый принцип для накопления денежных сбережений на дальнейший период жизни. Вместо того чтобы прятать свои сбережения под матрасом, они доверяют их в управление инвестиционным фондам в надежде, что последние будут использовать их для благоразумных ставок.
Естественно предполагается что пенсионные фонды инвестируют в устойчивый бизнес, либо в нечто, что положительно сказывается на здоровье планеты, – такое дело, которое всё ещё будет в хорошем состоянии на момент поры выхода вкладчиков на пенсию. В реальности же ситуация не всегда соответствовала этому описанию, но грядут изменения.
Являясь управляющими столь больших объединений капитала, пенсионные фонды должны удовлетворять нужды современных пенсионеров, при этом обеспечивая достаточное количество средств и благоприятную окружающую среду будущим пенсионерам.
Значительная доля внимания уделяется первой половине этого утверждения, особенно наряду с переживаниями о том, что пенсионные фонды могут не справится одновременно с погашением задолженностей и выплатой пенсий нынешним пенсионерам из-за меняющихся процентных ставок, более высокой средней продолжительности жизни и недавним финансовым кризисом. На этом фоне вторая часть вопроса, о состоянии окружающей среды, попросту упускается из виду.
Тем не менее, пенсионные фонды возложили на себя так называемое «фидуциарное обязательство», – обязательство принимать рассудительные, незаангажированные решения от имени и в интересах своих бенефициаров. Для того чтобы быть рассудительным инвестором, необходимо учитывать все факторы роста долгосрочной инвестиционной стоимости, в том числе и экологические и социальные риски и возможности, которые могут повлиять на производительность предприятия.
Мы наблюдаем процесс становления этого явления одним из основных инвестиционных критериев.
Суммарно, крупнейшие пенсионные фонды мира управляют примерно половиной глобального инвестиционного рынка, по приблизительным оценкам – это около 85 триллионов долларов США, поэтому принимаемые ими решения действительно имеют значительные последствия. Влияние пенсионных фондов на руководства компаний также огромное: к примеру, в прошлом году, давление со стороны акционеров вынудило компанию ExxonMobil раскрыть данные о подверженности деятельности организации к воздействию изменения климата.
А всё потому, что отрицательный социально-экономический эффект изменения климата ощутим уже сейчас. В одном только прошлом году, чрезвычайные погодно-климатические происшествия обошлись США в более чем 300 млрд. долл. А стоимость экологических кризисов, которая оценивается в 4,6 триллиона долл США ежегодно (6,2% от общего объема мирового экономического производства в 2016 году) продолжает увеличиваться.
Эти проблемы не остались без внимания со стороны правительств и директивных органов – регулятивное давление нарастает. На сегодняшний день существует более 300 связанных с устойчивыми инвестициями политических инструментов и рынковых инициатив, из которых более половины были созданы в последние годы. Были предприняты такие меры как раскрытие пенсионными фондами способствующих их переходу к применению ответственных практик инвестирования требований и регуляций.
В течении более десяти лет, Финансовая инициатива ЮНЕП (ФИ ЮНЕП) занималась исследованием и агитацией за неотъемлемую роль инвесторов в создании устойчивого мира. Программа « Фидуциарные обязательства в ХХl веке » была основана на осознании того, что существует общая нехватка законодательной ясности в соотношении устойчивости и инвесторских обязательств. Через два года после начала проекта, более 400 политических деятелей и инвесторов из более десятка отраслей были привлечены к дискуссии и принимали участие опросах с целью повышения осведомленности о проблемах устойчивости в контексте инвесторских обязательств.
На данный момент, этот «регулятивный импульс» перерос в глобальное явление, –известны примеры соответствующих действий из Европы, Бразилии, Великобританиии Китая. В Европе, План действий Европейской комиссии по устойчивым финансам включает в себя законодательные предложения о внесении ясности в имеющее юридическую силу обязательства по учету факторов устойчивости при принятии инвестиционных решений. Единовременное изменение такого рода, охватывающее всю инвестиционную цепь Европы, стало бы знаменательным достижением на пути перехода к устойчивой финансовой системе.
В Бразилии, регулятор закрытых пенсионных фондов («Руководство частных пенсионных фондов», Superintendence of Private Pension Funds, PREVIC), одобрил поправку, разъясняющую требования к инвесторам в отношении интеграции проблем устойчивости в процессы и практики инвестирования.
В Великобритании, «Регулятор пенсионного обеспечения» (Pensions Regulator) дополнил свое руководство для пенсионных фондов с фиксированными выплатами, а также занял более твердую позицию касательно экологических, социальных и управленческих рисков. На конференции Британского конгресса тред-юнионов 2018 года, Гай Опперман, член консервативной партии и Министр по пенсиям и доступу к финансовым услугам, заявил: «Я хочу чтобы мы все поняли, что доверительные управляющие должны учитывать существующие финансовые риски, в том числе и такие как изменение климата».
В Китае, Комиссия по ценным бумагам Китая (CSRC) работает над введением системы обязательной экологической отчетности, которая к 2020 году станет обязательной для всех зарегистрированных на бирже компаний. Этот шаг станет мощным продвижением интеграции ЭСУ для инвесторов в дополнение к уже имеющимся достижениям национального Руководства по созданию «зеленой» финансовой системы в Китае (Guidelines on Establishing a Green Financial System in China).
Лидеры промышленности начинают переориентацию на современное понимание фидуциарных обязательств уже сейчас, и выстраивают свои инвестиционные стратегии в соответствии с долгосрочными целями устойчивого развития. Проявляется всё больше инвестиционного интереса в таких направлениях как солнечная и ветроэнергетика. В прошлом году, Норвежский суверенный инвестиционный фонд, – крупнейший в мире фонд такого формата, в управлении которого находится более триллиона долларов, предложил сократить свои инвестиции в нефте- и газодобывающие компании. Инвестиционное управление Норвежского банка (Norges Bank Investment Management, NBIM), которое управляет фондом и является членом ФИ ЮНЕП и подразделением Норвежского центрального банка, считает что такой шаг сделает фонд “менее уязвимым к снижению цен на нефть и газ.”
Недавно организация присоединилась к группе инвесторов ФИ ЮНЕП, которые первыми испытываю трекомендации целевой группы Совета по финансовой стабильности касательно раскрытия финансовой информации связанной с климатом (Financial Stability Board’s Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD) касательно отчетности о стратегической подверженности рискам и возможностям связанным с климатом.
Остальные инвесторы из общественного сектора тоже не бездействуют: в июле 2017 года, Государственный пенсионный инвестиционный фонд (GPIF) Японии, наибольший в мире, сделал заявление о том, что организация планирует увеличить долю ЭСУ в своих активах с 3% до 10%. В начале года, город Нью-Йорк объявил о намерении вывести 5 миллиардов долларов инвестиционного капитала своих пенсионных фондов из ископаемых видов топлива, в интересах “борьбы за будущие поколения.” Чествуя свои фидуциарные обязательства, городские пенсионные фонды стремятся содействовать продвижению устойчивости, одновременно гарантируя пенсионное обеспечение для своих бенефициаров.
Но несмотря на воодушевляющий прогресс по всему миру, инвесторы должны ускорить темп своих действий еще больше.
На сегодняшний день 2000 финансовых организаций взяли на себя обязательства по осуществлению ответственных инвестиций, – интегрируя факторы материальной устойчивости в процесс принятия инвестиционных решений, и являются подписантами Принципов устойчивого инвестирования (Principles for Responsible Investment, PRI). Несмотря на такое количество взятых обязательств, к сожалению, их реализация не имеет систематического характера.
Несмотря на наличие доказательств ценности ответственных инвестиций, лишь небольшая часть пенсионных фондов учитывают факторы устойчивости при принятии инвестиционных решений. К примеру, на сегодня лишь 5% пенсионных фондов ЕС анализируют потенциальные инвестиционные осложнения своих портфолио, которые представляют собой климатические риски.
Несмотря на риск невыполнения своих фидуциарных обязательств, многие инвесторы и по сей день не учитывают факторы устойчивости в своем процессе принятия решений. Ведь нерассмотрение всех факторов роста долгосрочной инвестиционной стоимости, в том числе и экологических, социальных и управленческих (ЭСУ) затруднений является невыполнением их обязательств.
Пришло время пенсионным фондам использовать эту возможность для оказания содействия продвижению процветания, оберегая планету и её население в процессе. Этот год должен стать переломным для всех инвестиционных фондов. Начиная с этого года, они должны обеспечить полное выполнение своих обязанностей посредством учета продвигаемых законодательными разъяснениями взаимоотношений между инвесторской ответственностью и устойчивостью, в частности учитывая экологические, социальные и управленческие факторы в процессе принятия инвестиционных решений.
А если этого не сделать.. в каком положении окажется мир, когда мы выйдем на пенсию? Не самое ли время обратится к управляющему вашего пенсионного фонда и узнать насколько устойчивой является ваша пенсия?
Узнайте больше о нашей работе по содействию процессу перехода к зеленой экономике.
